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[종목스터디] 앱러빈/앱플로빈 | AI 광고 업계의 선두주자 | Applovin (APP)

Money Mason 2025. 8. 27. 22:16

*** 작성일: 2025.08.27
본 게시글은 투자를 권유하는 글이 아니고, 단순 종목 스터디 게시글이며, 모든 투자에 대한 책임은 본인에게 있습니다.


인 앱 AI 광고 시장의 선두주자 앱로빈. 어떻게 티커 이름도 APP?

 

📌 컨텐츠 요약:
[0] 기본 정보
[1] 뭐 하는 회사?
[2] 간단한 회사 연혁
[3] 주력 사업 및 제품
[4] 산업 내 위치 & 경쟁사
[5] 최근 뉴스 & 현재 상황
[6] 전망 & 투자 포인트
[7] 지표 흐름 & 오피니언

#0. 기본 정보

📌 회사명: 앱로빈 (APPLOVIN CORPORATION)
📌 상장(티커): 나스닥(APP)
📌 주가: $ 469.33

앱러빈 주봉 차트


#1. 앱로빈, 뭐 하는 회사?

📖 관련뉴스:

아이온큐·사운드하운드·앱러빈...가파른 주가 상승 잠재력 주목

팰런티어·앱러빈·로빈후드·코인베이스 "이젠 PARC 4총사 시대"

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APPLOVIN은 AI 기반 모바일 광고 플랫폼을 통해 앱 개발자들이 사용자 유치, 수익화, 성장을 돕는 회사입니다. 

마치 앱의 '마케팅 엔진'처럼, AI로 최적화된 광고를 통해 글로벌 사용자를 연결합니다.

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한국어로는 앱로빈, 앱플로빈, 앱러빈 등으로 불리는 것 같아요. (증권사마다 이름이 다른...)

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앱로빈의 제품들
앱로빈이 제공하는 솔루션

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나스닥에 상장(티커: APP)된 이 회사는 2025년 8월 기준 시가총액 약 1500억 달러 규모로, 글로벌 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 10년 이상 모바일 마케팅 개발에 매진하며 AI를 이용한 광고의 혁신을 강조하는 기업입니다.
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AI, 모바일 앱, 광고 시장에 관심 있는 투자자라면 필독!


#2. 간단한 회사 연혁

APPLOVIN Corporation은 2012년 Adam Foroughi와 Andrew Karam가 창립한 이래 모바일 앱 마케팅에 집중해 왔습니다. 초기에는 앱 디스커버리 플랫폼으로 시작해, 2014년 Lion Studios 게임 퍼블리싱을 런칭하기도 했습니다.

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인수합병에도 활발한 모습을 보였습니다.

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주요 인수합병 사례:

  • 틱톡 미국 사업부 인수 참여 (2025년): 아마존과 함께 틱톡의 미국 사업부 인수전에 참여
  • 유니티(Unity) 인수 시도 (2022년): 앱러빈은 유니티를 주식 교환 및 합병 방식으로 인수하겠다는 제안을 했으나, 유니티는 이를 거부
  • 트위터 '모펍(MoPub)'사업 인수 (2022년): 트위터의 모바일 광고 사업부였던 모펍을 인수
  • 머신존(Machine Zone) 인수 (2020년): 게임 개발사인 머신존을 인수

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회사에 대한 소개는 홈페이지에 있는 문구로 대체하겠습니다.


#3. 주력 사업 및 제품

AI를 통한 맞춤고객에게 맞춤광고

 

APPLOVIN의 주력은 AI 기반 모바일 광고 및 마케팅 솔루션입니다.

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핵심 제품: AXON 2.0 (AI 광고 엔진)으로, 사용자 타겟팅, 입찰 최적화, ROI 최대화 기능을 포함.
사업 모델: 엔드투엔드 (광고주 DSP, 퍼블리셔 SSP, 분석 도구까지 직접 관리)

*** ROI (투자수익률) = 투자 대비 수익률을 나타내는 지표로, 광고나 마케팅 캠페인에서 투자한 비용 대비 얻은 수익을 측정함.

*** DSP (수요 측 플랫폼) = 광고주가 광고를 구매/관리하는 플랫폼. 앱로빈은 타겟팅과 입찰 최적화로 효율성 제공.

*** SSP (공급 측 플랫폼) = 퍼블리셔가 광고 공간을 판매/관리하는 플랫폼. 앱로빈은 앱 개발자의 수익 극대화 지원.

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이는 경쟁사와 차별화된 점으로, 대규모 데이터와 AI를 활용해 비용을 절감할 수 있었습니다.

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'내가 광고를 하고 싶은데, 최대한 효율적으로 - 적은 비용으로 타겟 고객에게 맞춤으로 들어가는 - 광고를 하고 싶다'라고 생각할 때 필요한 게 바로 앱러빈의 서비스입니다.
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구글, 메타 등 빅테크가 파트너로 있는 것도 눈에 띄는 부분 중 하나입니다.
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추가로, 게임 스튜디오(Lion Studios)와 분석 도구(Adjust)도 운영 중이지만, 핵심은 앱 광고 플랫폼입니다.
마치 '앱의 Google Ads'처럼, AI로 앱 성장을 혁신하려 합니다.


#4. 산업 내 위치 & 경쟁사

APPLOVIN Corporation은 모바일 광고 산업에서 빠른 진척을 보이고 있습니다. 주가는 2025년 초부터 390% 상승하며 시장 신뢰를 얻었고, 앱로빈과 경쟁사들을 비교해 보면, 다음과 같습니다.

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AppLovin Corporation (APP)
+ 주요 제품: AXON AI 플랫폼, MAX 중개 (AI 최적화, 글로벌 리치)
+ 강점: AI 기술 선도, IronSource 인수, 고성장 매출
+ 약점: 경쟁 심화, 아직 높은 P/E 비율
+ 시장 위치: 선두 (AI 기반 성장, 주가 390% 상승)

Google AdMob (GOOGL)
+ 주요 제품: AdMob 네트워크 (모바일 광고, SDK 통합)
+ 강점 (vs 앱로빈): 거대 데이터베이스, 안드로이드 생태계
+ 약점 (vs 앱로빈): AI 특화 부족, 규제 리스크
+ 시장 위치: 시장 지배자 (10.71% 점유율)

Unity Ads (U)
+ 주요 제품: Unity 광고 플랫폼 (게임 특화, 비디오 광고)
+ 강점: 게임 개발자 네트워크, 크로스플랫폼
+ 약점: 비게임 약함, 앱로빈처럼 AI 약점
+ 시장 위치: 게임 리더 (2025 성장 목표)

InMobi
+ 주요 제품: InMobi Exchange (DSP/SSP, 아시아 중심)
+ 강점: 아시아 시장 강점, 개인화 광고
+ 약점: 글로벌 스케일 작음, 앱로빈 인수 경쟁
+ 시장 위치: 아시아 선두 (2025 상업화)

ironSource (acquired by Unity)
+ 주요 제품: IronSource 플랫폼 (앱 성장 도구)
+ 강점: 사용자 유치 특화
+ 약점: 인수 후 통합 지연
+ 시장 위치: 통합 중 (앱로빈 경쟁자였음)


#5. 최근 뉴스 & 현재 상황

1. 재무 성과 및 실적

  • 2025년 2분기 실적 (Q2 2025):
    • 매출: 12.6억 달러(전년 대비 77% 성장).
    • 순이익: 8.2억 달러, 운영 활동 순현금: 7.72억 달러, 자유현금흐름: 7.68억 달러로 강력한 재무 건전성을 보여줌.
    • 조정 EBITDA: 10.2억 달러로 월스트리트 예상치를 상회하며, 주가는 실적 발표 후 13% 상승(2025.08.07).
    • Q2 가이던스: 광고 매출 11.95억~12.15억 달러, 조정 EBITDA 마진 81% 예상.
  • 2025년 1분기 실적 (Q1 2025):
    • 매출: 14.8억 달러(전년 대비 40% 증가), 광고 매출: 11.6억 달러(71% 증가), 순이익: 5.764억 달러(144% 증가).
    • 운영 현금 흐름: 8.32억 달러, 자유현금흐름: 8.26억 달러.
  • 주요 요인: 앱로빈은 AXON 2.0 AI 광고 엔진의 효율성 향상(ROI 30% 증가)과 모바일 광고 시장의 수요 증가로 높은 성장세를 기록.

2. 전략적 움직임

  • 앱 사업 매각 (2025.06.30 완료):
    • 앱로빈은 모바일 게임 사업(Lion Studios)을 Tripledot Studios에 4억 달러 현금과 Tripledot 지분 20%로 매각. 이로 인해 비핵심 사업을 정리하고 광고 기술 사업에 집중. 재무제표에서 앱 사업은 중단 운영으로 처리됨.
  • 틱톡 미국 사업부 인수 시도 (2025.04):
    • 앱로빈은 미국 정부의 ByteDance(틱톡 모회사) divestiture 요구에 따라 틱톡 미국 사업부 인수전에 참여. CEO Adam Foroughi는 이 인수가 미국 이익과 부합한다고 강조하며 주가 상승(4월 28일 3.29% 상승)을 견인.
    • 이 움직임은 앱로빈의 AI 기술과 틱톡의 플랫폼을 결합해 새로운 시장 기회를 창출하려는 전략으로 평가됨.
  • 이사회 변화:
    • Maynard Webb 합류 (2025.04): Visa, Salesforce 출신의 Maynard Webb이 이사회에 합류하며 전략적 방향성 강화.
    • Asha Sharma 합류 (2025.08): Instacart COO 출신으로, 앱 생태계 확장 경험을 바탕으로 성장 전략에 기여.
  • 제품 혁신:
    • Adjust Growth Copilot: AI 기반 앱 성장 도구의 베타 버전 출시(2025.07). 마케터가 실시간 성과 분석을 통해 캠페인 최적화 가능.
    • Wurl CTV Trends Report: 연결된 TV(CTV) 산업 트렌드 보고서를 통해 스트리밍 TV 광고 시장 공략 강화.

3. 주가 및 시장 반응

  • 주가 동향:
    • 2025년 2분기 실적 발표 후 주가 13% 상승(2025.08.07).
    • 4월 28일 $284.98(3.29% 상승), 8월 14일 4.12% 하락 등 변동성 존재.
    • P/E 비율: 66.43~78.59로 높아 과대평가 우려, 그러나 80.9%의 높은 총 마진과 26.8% 순이익 마진으로 재무 건전성 입증.
  • 애널리스트 의견:
    • Wells Fargo: Overweight 유지, 목표가 $480 → $491(2025.08.22).
    • Piper Sandler: Overweight, 목표가 $450.
    • CFRA: “Buy”로 상향, 광고 및 전자상거래 성장 기대.
    • Morgan Stanley: 틱톡 인수 기대감으로 등급 상향.
  • ETF 출시: Tradr ETFs가 앱로빈 주가의 200% 일일 성과를 추적하는 레버리지 ETF(APPX) 출시(2025.07).

#6. 전망 & 투자 포인트 & 리스크

2025년-2026년은 APPLOVIN의 '대박 해'가 될 수 있습니다. AI 광고 시장 확대에 많은 수혜를 입을 종목으로 보입니다.

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수익 전망: 2025년 47억 달러, 2026년 55억 달러, 2027년 70억 달러로 폭발적 성장 예상
장기적으로 모바일 광고 시장(2030년 1조 달러 규모)에서 선점 우위, AI·글로벌 확대가 키포인트
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2018~2023년 간의 글로벌 모바일 광고 지출


🟢 투자 포인트:

  1. AI 기술 선도 및 AXON 2.0의 경쟁력
    앱로빈의 핵심 AI 광고 엔진 AXON 2.0은 사용자 타겟팅과 광고 ROI(투자수익률)를 약 30% 향상시켰습니다(2025 Q2 주주서한). 이 기술은 실시간 입찰 최적화와 대규모 데이터 분석을 통해 경쟁사(예: Google AdMob, Unity Ads) 대비 차별화된 효율성을 제공합니다.

  2. 폭발적인 매출 성장과 재무 안정성
    2025년 2분기 매출은 12.6억 달러로 전년 대비 77% 성장했으며, 순이익 8.2억 달러, 현금 흐름 7.68억 달러를 기록했습니다(나스닥 IR 데이터). 이는 앱로빈이 모바일 광고 시장의 수요 증가를 효과적으로 흡수하고 있음을 보여줍니다.

  3. 모바일 광고 시장의 구조적 성장
    글로벌 모바일 광고 시장은 2030년까지 1조 달러 규모로 성장할 전망입니다(Statista 2024 보고서). 앱로빈은 AI 기반 솔루션과 Google, Meta 등 빅테크 파트너십을 통해 시장 선점 가능성을 높이고 있습니다. 특히, 한국의 모바일 게임 시장(2024년 약 2.3조 원, 한국콘텐츠진흥원)에서도 앱로빈의 솔루션 수요가 증가할 가능성이 큽니다.

  4. 전략적 인수합병과 사업 다각화
    모펍(2022년, 트위터로부터 인수)과 머신존(2020년) 인수로 앱로빈은 광고 기술과 게임 퍼블리싱 역량을 강화했습니다. 2025년 틱톡 미국 사업부 인수 참여는 글로벌 영향력 확대를 시사합니다.

  5. 창립자의 비전과 시장 신뢰
    창립자 Adam Foroughi의 AI 중심 비전과 데이터 기반 경영은 앱로빈의 장기 성장 동력입니다. 그의 “앱 개발자 성공 지원” 철학은 개발자 생태계와의 강한 유대감을 형성합니다.


🔴 리스크:

  1. 광고 산업의 규제 강화
    모바일 광고는 데이터 프라이버시 규제(예: GDPR, CCPA, 한국의 개인정보보호법)로 인해 수익화에 제약을 받을 수 있습니다. 특히, 2025년 한국의 데이터 규제 강화(개인정보보호위원회 발표)로 광고 타겟팅 비용이 증가할 가능성이 있습니다.

  2. 경쟁 심화와 시장 점유율 리스크
    Google AdMob(시장 점유율 10.71%, eMarketer 2024)과 Unity Ads가 데이터 규모와 게임 특화 광고로 추격 중입니다. 앱로빈의 시장 점유율(추정 5-7%, Statista 2024)은 아직 선두권에 미치지 못하며, 경쟁 심화로 마진 압박 가능성이 있습니다.

  3. 운영 비용 증가와 자금 조달 부담
    2025년 2분기 운영 비용이 전년 대비 20% 증가(나스닥 IR 데이터)하며, 추가 자금 조달(주식 발행 등)로 주가 희석 위험이 있습니다. 현금 보유액(7.68억 달러)은 안정적이지만, AI R&D와 글로벌 확장에 따른 비용 부담이 지속될 가능성이 큽니다.

  4. 거시경제적 불확실성과 시장 변동성
    2025년 글로벌 금리 인상(미국 연준 기준금리 3.5% 예상, 한국 2.50%, 2025.08.26)과 미중 무역 긴장으로 광고 예산 축소 우려가 있습니다. 모바일 광고 산업은 경기 민감도가 높아, 주가 변동성이 클 수 있습니다.

  5. 기술 의존성과 AI 실패 리스크
    앱로빈의 AXON 2.0은 대규모 데이터에 의존하며, AI 알고리즘 오류나 데이터 품질 문제로 성과가 저하될 가능성이 있습니다. 또한, 초기 운영 비용이 높아 단기 수익성에 영향을 줄 수 있습니다.

➡️ 결론:

장기적인 관점에서 AI 모바일 광고 시장이 활발하게 발전할 것이라고 생각하시다면 투자하기 좋은 회사


#7. 지표흐름 & 오피니언

(1) 내부자거래

*** 빨간색 = 매도

작년 11월 이후 큰 내부자 매도량은 보이지 않는다.


(2) EPS (주당 순이익)


(3) 애널리스트 의견

- 목표가 평균 $493.19 (현재 $469.33)

- 애널리스트 의견 (8월)

  - 강력매수 4

  - 매수 15

  - 홀딩 4

  - 매도 2

 

(4) 2분기 어닝콜 발표자료

작년대비 엄청난 퍼포먼스를 보여준 앱로빈. 2분기 매출이 1분기에 비해 덜 나와서 의아할 수 있지만, 광고 업계 특성상 2분기 매출이 1년 중 제일 저조하다. 왜 PARC의 한 자리를 당당히 차지하고 있는지 알 수 있는 부분이었다. 오히려 팔란티어, 로빈후드, 코인베이스보다 아직 덜 알려진 느낌..? 앞으로도 기대되는 회사이다.