*** 작성일: 2025.08.27
본 게시글은 투자를 권유하는 글이 아니고, 단순 종목 스터디 게시글이며, 모든 투자에 대한 책임은 본인에게 있습니다.
📌 컨텐츠 요약:
[0] 기본 정보
[1] 뭐 하는 회사?
[2] 간단한 회사 연혁
[3] 주력 사업 및 제품
[4] 산업 내 위치 & 경쟁사
[5] 최근 뉴스 & 현재 상황
[6] 전망 & 투자 포인트
[7] 지표 흐름 & 오피니언
#0. 기본 정보
📌 회사명: 앱로빈 (APPLOVIN CORPORATION)
📌 상장(티커): 나스닥(APP)
📌 주가: $ 469.33
#1. 앱로빈, 뭐 하는 회사?
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APPLOVIN은 AI 기반 모바일 광고 플랫폼을 통해 앱 개발자들이 사용자 유치, 수익화, 성장을 돕는 회사입니다.
마치 앱의 '마케팅 엔진'처럼, AI로 최적화된 광고를 통해 글로벌 사용자를 연결합니다.
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한국어로는 앱로빈, 앱플로빈, 앱러빈 등으로 불리는 것 같아요. (증권사마다 이름이 다른...)
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나스닥에 상장(티커: APP)된 이 회사는 2025년 8월 기준 시가총액 약 1500억 달러 규모로, 글로벌 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 10년 이상 모바일 마케팅 개발에 매진하며 AI를 이용한 광고의 혁신을 강조하는 기업입니다.
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AI, 모바일 앱, 광고 시장에 관심 있는 투자자라면 필독!
#2. 간단한 회사 연혁
APPLOVIN Corporation은 2012년 Adam Foroughi와 Andrew Karam가 창립한 이래 모바일 앱 마케팅에 집중해 왔습니다. 초기에는 앱 디스커버리 플랫폼으로 시작해, 2014년 Lion Studios 게임 퍼블리싱을 런칭하기도 했습니다.
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인수합병에도 활발한 모습을 보였습니다.
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주요 인수합병 사례:
- 틱톡 미국 사업부 인수 참여 (2025년): 아마존과 함께 틱톡의 미국 사업부 인수전에 참여
- 유니티(Unity) 인수 시도 (2022년): 앱러빈은 유니티를 주식 교환 및 합병 방식으로 인수하겠다는 제안을 했으나, 유니티는 이를 거부
- 트위터 '모펍(MoPub)'사업 인수 (2022년): 트위터의 모바일 광고 사업부였던 모펍을 인수
- 머신존(Machine Zone) 인수 (2020년): 게임 개발사인 머신존을 인수
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회사에 대한 소개는 홈페이지에 있는 문구로 대체하겠습니다.
#3. 주력 사업 및 제품
APPLOVIN의 주력은 AI 기반 모바일 광고 및 마케팅 솔루션입니다.
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핵심 제품: AXON 2.0 (AI 광고 엔진)으로, 사용자 타겟팅, 입찰 최적화, ROI 최대화 기능을 포함.
사업 모델: 엔드투엔드 (광고주 DSP, 퍼블리셔 SSP, 분석 도구까지 직접 관리)
*** ROI (투자수익률) = 투자 대비 수익률을 나타내는 지표로, 광고나 마케팅 캠페인에서 투자한 비용 대비 얻은 수익을 측정함.
*** DSP (수요 측 플랫폼) = 광고주가 광고를 구매/관리하는 플랫폼. 앱로빈은 타겟팅과 입찰 최적화로 효율성 제공.
*** SSP (공급 측 플랫폼) = 퍼블리셔가 광고 공간을 판매/관리하는 플랫폼. 앱로빈은 앱 개발자의 수익 극대화 지원.
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이는 경쟁사와 차별화된 점으로, 대규모 데이터와 AI를 활용해 비용을 절감할 수 있었습니다.
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'내가 광고를 하고 싶은데, 최대한 효율적으로 - 적은 비용으로 타겟 고객에게 맞춤으로 들어가는 - 광고를 하고 싶다'라고 생각할 때 필요한 게 바로 앱러빈의 서비스입니다.
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구글, 메타 등 빅테크가 파트너로 있는 것도 눈에 띄는 부분 중 하나입니다.
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추가로, 게임 스튜디오(Lion Studios)와 분석 도구(Adjust)도 운영 중이지만, 핵심은 앱 광고 플랫폼입니다.
마치 '앱의 Google Ads'처럼, AI로 앱 성장을 혁신하려 합니다.
#4. 산업 내 위치 & 경쟁사
APPLOVIN Corporation은 모바일 광고 산업에서 빠른 진척을 보이고 있습니다. 주가는 2025년 초부터 390% 상승하며 시장 신뢰를 얻었고, 앱로빈과 경쟁사들을 비교해 보면, 다음과 같습니다.
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AppLovin Corporation (APP)
+ 주요 제품: AXON AI 플랫폼, MAX 중개 (AI 최적화, 글로벌 리치)
+ 강점: AI 기술 선도, IronSource 인수, 고성장 매출
+ 약점: 경쟁 심화, 아직 높은 P/E 비율
+ 시장 위치: 선두 (AI 기반 성장, 주가 390% 상승)
Google AdMob (GOOGL)
+ 주요 제품: AdMob 네트워크 (모바일 광고, SDK 통합)
+ 강점 (vs 앱로빈): 거대 데이터베이스, 안드로이드 생태계
+ 약점 (vs 앱로빈): AI 특화 부족, 규제 리스크
+ 시장 위치: 시장 지배자 (10.71% 점유율)
Unity Ads (U)
+ 주요 제품: Unity 광고 플랫폼 (게임 특화, 비디오 광고)
+ 강점: 게임 개발자 네트워크, 크로스플랫폼
+ 약점: 비게임 약함, 앱로빈처럼 AI 약점
+ 시장 위치: 게임 리더 (2025 성장 목표)
InMobi
+ 주요 제품: InMobi Exchange (DSP/SSP, 아시아 중심)
+ 강점: 아시아 시장 강점, 개인화 광고
+ 약점: 글로벌 스케일 작음, 앱로빈 인수 경쟁
+ 시장 위치: 아시아 선두 (2025 상업화)
ironSource (acquired by Unity)
+ 주요 제품: IronSource 플랫폼 (앱 성장 도구)
+ 강점: 사용자 유치 특화
+ 약점: 인수 후 통합 지연
+ 시장 위치: 통합 중 (앱로빈 경쟁자였음)
#5. 최근 뉴스 & 현재 상황
1. 재무 성과 및 실적
- 2025년 2분기 실적 (Q2 2025):
- 매출: 12.6억 달러(전년 대비 77% 성장).
- 순이익: 8.2억 달러, 운영 활동 순현금: 7.72억 달러, 자유현금흐름: 7.68억 달러로 강력한 재무 건전성을 보여줌.
- 조정 EBITDA: 10.2억 달러로 월스트리트 예상치를 상회하며, 주가는 실적 발표 후 13% 상승(2025.08.07).
- Q2 가이던스: 광고 매출 11.95억~12.15억 달러, 조정 EBITDA 마진 81% 예상.
- 2025년 1분기 실적 (Q1 2025):
- 매출: 14.8억 달러(전년 대비 40% 증가), 광고 매출: 11.6억 달러(71% 증가), 순이익: 5.764억 달러(144% 증가).
- 운영 현금 흐름: 8.32억 달러, 자유현금흐름: 8.26억 달러.
- 주요 요인: 앱로빈은 AXON 2.0 AI 광고 엔진의 효율성 향상(ROI 30% 증가)과 모바일 광고 시장의 수요 증가로 높은 성장세를 기록.
2. 전략적 움직임
- 앱 사업 매각 (2025.06.30 완료):
- 앱로빈은 모바일 게임 사업(Lion Studios)을 Tripledot Studios에 4억 달러 현금과 Tripledot 지분 20%로 매각. 이로 인해 비핵심 사업을 정리하고 광고 기술 사업에 집중. 재무제표에서 앱 사업은 중단 운영으로 처리됨.
- 틱톡 미국 사업부 인수 시도 (2025.04):
- 앱로빈은 미국 정부의 ByteDance(틱톡 모회사) divestiture 요구에 따라 틱톡 미국 사업부 인수전에 참여. CEO Adam Foroughi는 이 인수가 미국 이익과 부합한다고 강조하며 주가 상승(4월 28일 3.29% 상승)을 견인.
- 이 움직임은 앱로빈의 AI 기술과 틱톡의 플랫폼을 결합해 새로운 시장 기회를 창출하려는 전략으로 평가됨.
- 이사회 변화:
- Maynard Webb 합류 (2025.04): Visa, Salesforce 출신의 Maynard Webb이 이사회에 합류하며 전략적 방향성 강화.
- Asha Sharma 합류 (2025.08): Instacart COO 출신으로, 앱 생태계 확장 경험을 바탕으로 성장 전략에 기여.
- 제품 혁신:
- Adjust Growth Copilot: AI 기반 앱 성장 도구의 베타 버전 출시(2025.07). 마케터가 실시간 성과 분석을 통해 캠페인 최적화 가능.
- Wurl CTV Trends Report: 연결된 TV(CTV) 산업 트렌드 보고서를 통해 스트리밍 TV 광고 시장 공략 강화.
3. 주가 및 시장 반응
- 주가 동향:
- 2025년 2분기 실적 발표 후 주가 13% 상승(2025.08.07).
- 4월 28일 $284.98(3.29% 상승), 8월 14일 4.12% 하락 등 변동성 존재.
- P/E 비율: 66.43~78.59로 높아 과대평가 우려, 그러나 80.9%의 높은 총 마진과 26.8% 순이익 마진으로 재무 건전성 입증.
- 애널리스트 의견:
- Wells Fargo: Overweight 유지, 목표가 $480 → $491(2025.08.22).
- Piper Sandler: Overweight, 목표가 $450.
- CFRA: “Buy”로 상향, 광고 및 전자상거래 성장 기대.
- Morgan Stanley: 틱톡 인수 기대감으로 등급 상향.
- ETF 출시: Tradr ETFs가 앱로빈 주가의 200% 일일 성과를 추적하는 레버리지 ETF(APPX) 출시(2025.07).
#6. 전망 & 투자 포인트 & 리스크
2025년-2026년은 APPLOVIN의 '대박 해'가 될 수 있습니다. AI 광고 시장 확대에 많은 수혜를 입을 종목으로 보입니다.
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수익 전망: 2025년 47억 달러, 2026년 55억 달러, 2027년 70억 달러로 폭발적 성장 예상
장기적으로 모바일 광고 시장(2030년 1조 달러 규모)에서 선점 우위, AI·글로벌 확대가 키포인트
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🟢 투자 포인트:
- AI 기술 선도 및 AXON 2.0의 경쟁력
앱로빈의 핵심 AI 광고 엔진 AXON 2.0은 사용자 타겟팅과 광고 ROI(투자수익률)를 약 30% 향상시켰습니다(2025 Q2 주주서한). 이 기술은 실시간 입찰 최적화와 대규모 데이터 분석을 통해 경쟁사(예: Google AdMob, Unity Ads) 대비 차별화된 효율성을 제공합니다. - 폭발적인 매출 성장과 재무 안정성
2025년 2분기 매출은 12.6억 달러로 전년 대비 77% 성장했으며, 순이익 8.2억 달러, 현금 흐름 7.68억 달러를 기록했습니다(나스닥 IR 데이터). 이는 앱로빈이 모바일 광고 시장의 수요 증가를 효과적으로 흡수하고 있음을 보여줍니다. - 모바일 광고 시장의 구조적 성장
글로벌 모바일 광고 시장은 2030년까지 1조 달러 규모로 성장할 전망입니다(Statista 2024 보고서). 앱로빈은 AI 기반 솔루션과 Google, Meta 등 빅테크 파트너십을 통해 시장 선점 가능성을 높이고 있습니다. 특히, 한국의 모바일 게임 시장(2024년 약 2.3조 원, 한국콘텐츠진흥원)에서도 앱로빈의 솔루션 수요가 증가할 가능성이 큽니다. - 전략적 인수합병과 사업 다각화
모펍(2022년, 트위터로부터 인수)과 머신존(2020년) 인수로 앱로빈은 광고 기술과 게임 퍼블리싱 역량을 강화했습니다. 2025년 틱톡 미국 사업부 인수 참여는 글로벌 영향력 확대를 시사합니다. - 창립자의 비전과 시장 신뢰
창립자 Adam Foroughi의 AI 중심 비전과 데이터 기반 경영은 앱로빈의 장기 성장 동력입니다. 그의 “앱 개발자 성공 지원” 철학은 개발자 생태계와의 강한 유대감을 형성합니다.
🔴 리스크:
- 광고 산업의 규제 강화
모바일 광고는 데이터 프라이버시 규제(예: GDPR, CCPA, 한국의 개인정보보호법)로 인해 수익화에 제약을 받을 수 있습니다. 특히, 2025년 한국의 데이터 규제 강화(개인정보보호위원회 발표)로 광고 타겟팅 비용이 증가할 가능성이 있습니다. - 경쟁 심화와 시장 점유율 리스크
Google AdMob(시장 점유율 10.71%, eMarketer 2024)과 Unity Ads가 데이터 규모와 게임 특화 광고로 추격 중입니다. 앱로빈의 시장 점유율(추정 5-7%, Statista 2024)은 아직 선두권에 미치지 못하며, 경쟁 심화로 마진 압박 가능성이 있습니다. - 운영 비용 증가와 자금 조달 부담
2025년 2분기 운영 비용이 전년 대비 20% 증가(나스닥 IR 데이터)하며, 추가 자금 조달(주식 발행 등)로 주가 희석 위험이 있습니다. 현금 보유액(7.68억 달러)은 안정적이지만, AI R&D와 글로벌 확장에 따른 비용 부담이 지속될 가능성이 큽니다. - 거시경제적 불확실성과 시장 변동성
2025년 글로벌 금리 인상(미국 연준 기준금리 3.5% 예상, 한국 2.50%, 2025.08.26)과 미중 무역 긴장으로 광고 예산 축소 우려가 있습니다. 모바일 광고 산업은 경기 민감도가 높아, 주가 변동성이 클 수 있습니다. - 기술 의존성과 AI 실패 리스크
앱로빈의 AXON 2.0은 대규모 데이터에 의존하며, AI 알고리즘 오류나 데이터 품질 문제로 성과가 저하될 가능성이 있습니다. 또한, 초기 운영 비용이 높아 단기 수익성에 영향을 줄 수 있습니다.
➡️ 결론:
장기적인 관점에서 AI 모바일 광고 시장이 활발하게 발전할 것이라고 생각하시다면 투자하기 좋은 회사
#7. 지표흐름 & 오피니언
(1) 내부자거래
*** 빨간색 = 매도
작년 11월 이후 큰 내부자 매도량은 보이지 않는다.
(2) EPS (주당 순이익)
(3) 애널리스트 의견
- 목표가 평균 $493.19 (현재 $469.33)
- 애널리스트 의견 (8월)
- 강력매수 4
- 매수 15
- 홀딩 4
- 매도 2
(4) 2분기 어닝콜 발표자료
작년대비 엄청난 퍼포먼스를 보여준 앱로빈. 2분기 매출이 1분기에 비해 덜 나와서 의아할 수 있지만, 광고 업계 특성상 2분기 매출이 1년 중 제일 저조하다. 왜 PARC의 한 자리를 당당히 차지하고 있는지 알 수 있는 부분이었다. 오히려 팔란티어, 로빈후드, 코인베이스보다 아직 덜 알려진 느낌..? 앞으로도 기대되는 회사이다.
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